Eurobonds : le Maroc réussit une levée de fonds stratégique de 2 milliards d'euros

La levée de fonds de 2 milliards d’euros réalisée par le Trésor marocain en mars 2025 sur les marchés internationaux s’est inscrite dans un contexte particulièrement favorable, selon une analyse publiée par Attijari Global Research (AGR). L’institution estime que le choix du moment a permis au Maroc de bénéficier de conditions de financement attractives, en évitant les périodes de tensions sur les marchés. Cette opération intervient dans un contexte marqué par l’assouplissement monétaire en zone euro. Depuis juin 2024, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux directeurs de 150 points de base, ce qui a entraîné une baisse des rendements sur les obligations souveraines libellées en euro. Le Maroc a ainsi pu émettre à un taux de 4,75 %, soit environ deux fois moins que les taux appliqués à d'autres pays africains comme l'Égypte, la Côte d'Ivoire ou le Kenya. Selon AGR, le choix de l’euro répond aussi à des impératifs d’investissement liés à la préparation de la Coupe du Monde 2030, tout en permettant de limiter l’exposition au risque de change dans un contexte de volatilité accrue des devises. Cette levée de fonds, sursouscrite environ trois fois, marque la première émission en euro du Royaume depuis 2020. La stratégie du Trésor marocain devrait continuer à privilégier les financements extérieurs cette année, avec une couverture estimée à 89 % du besoin net, contre 40 % en moyenne les deux années précédentes. Cette opération positionne le Maroc au 8ᵉ rang des pays émergents émetteurs d’euro-obligations en 2025, confirmant la confiance des marchés internationaux dans la signature souveraine du Royaume. M.Ba.   Image Une : Légende : La levée de fonds de 2 milliards d’euros réalisée par le Trésor marocain en mars 2025 sur les marchés internationaux s’est inscrite dans un contexte particulièrement favorable, selon une analyse publiée par Attijari Global Research (AGR). L’institution estime que le choix du moment a permis au Maroc de bénéficier de conditions de financement attractives, en évitant les périodes de tensions sur les marchés. 47 lectures